美國3月「小非農」超預期，推動美日逼近152！

ADP數據顯示，3月私部門就業增幅超預期，美日直逼152！鮑威爾稍後將發言…

美國自動數據處理公司ADP週三報告稱，3月私部門就業成長改善，增幅大超預期。

美國3月ADP就業人數增加18.4萬人，高於預期的14.8萬人，高於前值的從14萬人上修至15.5萬人。在休閒和旅館業的帶動下，美國私人企業上個月出現了自去年7月份以來最大的招募增幅。

根據芝商所的聯準會觀察工具，聯準會5月維持利率不變的機率為99.1%，降息25個基點的機率為0.9%。聯準會到6月維持利率不變的機率為37.1%，累計降息25個基點的機率為62.3%，累計降息50個基點的機率為0.6%。

ADP就業數據公佈後，美元指數短線走高5點，現貨黃金短線走低超7美元。機構策略師表示，美國公債殖利率對ADP就業數據的反應較慢，但現在似乎有所反應。兩年期美國公債殖利率觸及日高。美元兌日圓飆升至接近152。

從分項資料來看：

3月製造業就業人數增加0.1萬人，2月增加0.6萬人；薪資成長年率中位數為4.6%，2月為4.8%。
3月建築業就業人數增加3.3萬人，2月增加2.8萬人；薪資增速年率中位數為5.7%，2月為5.5%。
3月貿易/運輸/公用事業就業人數增加2.9萬人，2月增加2.4萬人；薪資成長年率中位數為4.7%，2月為4.6%。
3月金融服務業就業人數增加1.7萬人，2月增加1.7萬人；薪資增速年率中位數為5.3%，2月為5.5%。
3月專業/商業服務就業人數減少0.8萬人，2月增加0.5萬人；薪資增速年率中位數為5.0%，2月為5.1%。

所有行業的就業成長都很強勁，但專業服務業的就業人數有所下降。在經歷了幾個月的穩定減速後，留職者的薪資較去年同期增幅持平於5.1%。同時，換工作的人的薪資增速大幅上升至10%，這是連續第二個月上升。

ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，3月ADP數據令人驚訝的不僅是薪資成長，還有錄得薪資成長的產業。換工作人數增幅最大的三個行業分別是建築業、金融服務業和製造業。通膨一直在降溫，但我們的數據顯示，商品和服務業的薪資都在上漲。

宏觀策略師Cameron Crise表示，ADP並沒有改變遊戲規則，但調查結果顯示就業機會增加了18.4萬個，顯示出強勁的一面。這數字高於預估的15萬，也是自去年7月以來最強勁的數字。再加上2月數據的向上修正，這是美國經濟持續成長的另一個小證據，這應該會繼續支撐美國公債殖利率的上升。

零對沖表示，此前人們預期在今天的ADP就業報告中，就業崗位的月度增長僅有小幅上升，但我們看到3月份新增就業崗位從（上修後）15.5萬大幅增加到18.4萬，這是自去年7月以來的最高水準。服務業的就業成長再次主導了商品生產企業，但兩者在3月都出現了成長。不過對於通膨情況來說，最成問題的是，換工作的人的薪資年增幅大幅上升至10.0%，最後，我們注意到ADP低估了勞工統計局過去7個月的真實數據，且情況越來越糟。在這樣的勞動市場下，聯準會能否維持在今年某個時候降息的幻想？人們需要留意鮑威爾稍後會講些什麼。

亞特蘭大聯邦儲備銀行主席、FOMC今年票委博斯蒂克表示，「經濟保持了強勁的勢頭，但從長遠來看，經濟確實需要放緩以實現長期潛力。我認為聯準會仍然可以實現經濟成長的同時讓通膨繼續下降，但在那種環境下，通膨將比預期下降得更慢。我仍預測今年將降息一次。如果經濟發展如我預期的那樣，我認為今年第四季降息是合適的。我認為我們要到2026年才能實現2%的通膨目標，（通膨回落）道路將會崎嶇，過去幾個月的通膨相對於2023年沒有太大變動。"

晚些時候，鮑威爾將於北京時間4日00:10，在史丹佛商學院舉辦的2024年商業、政府與社會論壇上發表演說。

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